游戏行业上市公司三季度业绩增速放缓

随着三季报披露的结束，各大游戏上市公司的财报基本都出来了。中国证券报记者发现，包括三七互娱、完美世界在内的头部公司业绩增速普遍不理想，这与报告期内缺乏新产品密切相关。行业整体业绩增速承压。2022年第三季度，中国游戏市场实际销售收入597.03亿元，环比和同比均有所下降。业内人士表示，第三季度新游戏表现不如去年同期，而长期产品流水下降，游戏市场急需优质新品。

现有产品正在减少。

三七互娱第三季度实现净利润5.62亿元，同比下降35.26%。对于业绩下滑，公司表示主要受产品上市进度等因素影响。公司国内市场新推出的重点游戏产品数量较去年同期减少，而存量产品逐渐进入成熟期或产品生命周期中后期，导致公司第三季度收入较去年同期下降，同时利润也有所下降。

产品存量进入成熟期，对总水流拉动有限。以2021年推出的三七互娱三款游戏为例。根据麦琪的数据，今年前三季度，《斗罗大陆:魂师对决》在iOS上的预计收入分别为1658.2万美元、1047.1万美元和683.2万美元。《斗罗大陆:武魂觉醒》预计收入分别为182.3万美元、136.5万美元、683.2万美元。

老牌制造商处境相同。完美游戏全球业务第三季度实现利润3.64亿元，同比下滑33.18%。对于业绩下滑，完美世界也指向了产品周期。《幻新诛仙》在2021年第三季度处于产品上线初期，做出了较高的业绩贡献。目前这款游戏已经进入了成熟稳定期。游戏流水通过内容更新和运营升级，今年前三季度保持了稳中有升的良好态势，但从上线初期的流水高点有所下滑，对应的业绩贡献较2021年第三季度有所下降。

很多a股头部游戏公司业绩疲软。世纪华通第三季度实现净利润2.04亿元，同比下滑26.79%。第三季度，巨人实现净利润2.76亿元，同比下滑7.96%。凯映网络的增长速度尚可。第三季度实现净利润2.87亿元，同比增长27.65%，但环比有一定下滑。

腾讯和网易的旗舰产品流水也出现下滑迹象。招商研究报告显示，腾讯《英雄联盟》电竞经理预估9月流水约1.4亿元，较8月的3.2亿元大幅下降。此外，网易下半年的游戏业务增长将面临去年同期《哈利波特:魔法觉醒》的强劲表现带来的高基数效用的挑战。

全行业增长压力

伽马数据近日发布的《2022年第三季度游戏行业报告》显示，第三季度，中国游戏市场实际销售收入597.03亿元，环比下降12.61%，同比下降19.13%。环比降幅较二季度略有收窄，同比增速由上年同期正增长转为负增长。其中，手游市场实际销售收入416亿元，同比下降25%。数据显示，手游市场表现不佳是第三季度整体市场收入负增长的主要原因，而客户端、网页等终端收入相对稳定。

具体来说，第三季度新游戏数量相对缺乏。7-9月iOS日畅销前200名的新游戏数量分别为16款、12款和16款，去年同期分别为19款、18款和14款。新游戏规模和体量有限，仅《暗黑破坏神:不朽》和《英雄联盟电竞经理》两款新游戏首月流水就超过5亿元。去年同期还有《哈利波特:魔法觉醒》、《金铲之战》、《斗罗大陆:魂师对决》等。

“从供给端来看，三季度新游戏数量还是比较缺乏，新游戏规模有限；从需求端来看，用户对游戏的娱乐需求依然存在，但在相对复杂的外部环境影响下，支付能力和意愿有所减弱。“根据CICC的研究报告，短期内，受外部环境和行业内部优化调整等因素影响，游戏行业整体处于平台期，但头部厂商综合水平稳定。

游戏关注的是

虽然业绩阶段性承压，但从相关游戏上市公司的产品储备来看，其未来表现也颇为引人关注。

三七互娱方面，代理SLG产品《小蚁国》于9月底上线。目前安卓累计下载量超过1000万；《蒸汽朋克》风格卡牌手游《空城计:航海》于10月26日开启全平台公测。未上市产品中，公司保留自研游戏《巴爷》，预计年底发售。

完美世界表示，将继续加大对“MMO+”和“卡牌+”两大核心赛道游戏项目研发的RD投入。手游天龙八部2、暗夜王国、一拳超人:世界、百万亚瑟王、诛仙2、完美新世界、端游完美新世界等一批产品正在积极推进中。

凯映网络专注于IP层面，储备产品有《新倚天屠龙记》、《仙剑奇侠传:新的开始》、《斗罗大陆》、《盗墓笔记》等。，涵盖多个有影响力的IP。同时，公司产品类型从传奇、奇迹类产品进一步拓展，助力公司后续业绩增长。

业内人士认为，随着产品回归正常上线，依靠强大的产品RD、运营和出海能力，头部游戏公司将保持良好的业绩。